碧生源减肥茶每包成本仅3分卖2元 公司前景遭质疑

原料成本仅4分

记者查证获悉，碧生源2010年披露的年报显示，公司在报告期内实现营业额约8.742亿元，其中碧生源减肥茶和碧生源常润茶各自实现营业额3.042亿元、6.662亿元，两大产品的营业额占当年公司营业总额的99.6%。就销量而言，碧生源减肥茶当年共销售2.929亿包，碧生源常润茶则在报告期内销售约3.71亿包。

以此测算，2010年碧生源减肥茶、碧生源常润茶的出厂单价约为1.04元/包、1.53元/包。在上述年报中，碧生源还同时公布了2010年的销售成本，但在总计9113.5万元的销售成本中，涉及原材料的成本仅有2971.9万元，仅占当年营业总额的3.4%，若将此原材料成本均摊到当年所销售出的6.639亿包减肥茶以及常润茶中，每包的原材料成本仅有0.045元。

产品成本遭受外界质疑的同时，投资者对公司的业绩和前景也并不看好。据相关媒体报道，从1月9日开始，碧生源董事长赵一弘竟然连续3天对碧生源进行抛售。1月9日和10日，赵一弘分别以平均每股0.554港元、0.502港元的价格出售碧生源股票3129万股和2500万股，连同11日出售的2500万股股份，赵一弘一连3天内累计减持比例约5.17%，套现近4024万港元。而1月11日，碧生源股价更是暴跌12.5%，盘中跌幅一度高达20%。随后几日，碧生源的股价一直在下跌。

对于赵一弘近日一系列减持行为，有分析人士直言，不出意外，碧生源今年3月即将发布的2012年度业绩不会很理想，若仅仅是赵一弘为了个人的财务安排，没必要让碧生源冒这个风险。不过，碧生源公关方面回复媒体称，赵一弘的持股量目前仍维持在高水平，超过60%。其近期的减持行为属于大股东的个人财务安排，公司不作评论。另外，1月14日禁售期开始后，公司董事将不再有其他减持行为。

夸大宣传成利器

事实上，放眼中国保健品行业，曾经在电视、广播等进行狂轰滥炸的广告宣传后，如“今年过节不收礼，收礼只收脑白金”的脑白金，“吃一样补五样”的“黄金搭档”等等，曾经的销售神话早已不再。业界人士认为，产品生命周期短已经成为保健企业的梦魇。

“碧生源肠润茶，不要太瘦哦！”碧生源的广告语可谓非常成功，不少媒体称，广告是其竞争的一大“利器”。但如今，外界质疑，通过广告轰炸以取得业绩高增长的发展模式或将不再奏效，这一“利器”使碧生源屡屡被曝虚假、夸大宣传，广告违规等。

据统计，从2006年至2009年，碧生源每年均因“未经审批擅自发布”、“虚假宣传”等被处罚。2007年-2010年间，碧生源在北京、上海、广东、湖南、辽宁、江苏、内蒙古等地都曾因侵犯消费者肖像权、夸大功效、未获批文等原因被警告、停售或是撤销批文，经销商也有多次违规。2012年年初，碧生源因虚假宣传、夸大产品效应再度引发争议。但碧生源坚称，公司上市后播放的所有广告均有批文，且都处于有效期，因此无任何违规行为。

根据碧生源的招股说明书，北京澳特舒尔保健品开发有限公司是碧生源的运营实体，也是上市公司碧生源的母公司。北京市工商局的资料显示，北京澳特舒尔保健品开发有限公司注册成立时间为2000年9月25日，投资总额为30万美元，注册资金为30万美元。

有消息称，该公司在当年曾推出一款与碧生源药理相近的减肥茶，后因虚假宣传在央视“3·15”晚会上被重点曝光，此后便消失了。并且，澳特舒尔在成立后的7年内一直亏损，第一年的经营产生了62.75万元负债。

还能走多远

“保健品行业原料成本低，是整个行业中的普遍现象。”昨日，重庆华森制药有限公司相关负责人告诉《国际金融报》记者，除去直接消耗的原料成本，大量广告成本、流通费用等投入也占了很大的成本比例。“因为有高价才有价格空间，才能操作，企业才能获利赚钱，因此成本和售价之间差异大，也就成了常态，但目前整个保健品市场很难改变这种盈利方式。”

数据显示，2010年，我国保健食品的产业规模超过2600亿元，虽然在整个食品产业5万多亿产值中，保健食品所占的份额不大，但近几年呈现出稳步增长和良好的发展态势。同时，中国也已成为世界保健（功能）食品产业中重要的原料供应和受委托制剂加工的国家。中国保健协会预计，到2015年末中国营养与保健食品产值将达到1万亿元，年均增长20%。

保健品行业迎来黄金发展期的同时，市场存在的顽疾不容忽视。中国消费者协会的一份调查数据显示，40%的受访者表示经常服用保健品，有75%的受访者在近半年内购买过保健品。但这份数据同样显示，30%的受访者有过购买保健品上当的经历。同时，调查显示87.5%的人首选虚假和夸大宣传的情况较多。

“保健品行业普遍存在准入门槛低、科技含量不高、市场竞争无序的现象。”上述负责人告诉记者，该行业为赚快钱而透支未来的情况普遍存在，不少企业只是将保健品作为阶段性获利的工具，他们随时做好了逃离这个行业的准备。在这种环境下，如碧生源一样较早专注这一领域，并希望深耕细作的保健品企业便显得有些另类，甚至承受了更大的压力。

日前，有关《保健食品监督管理条例》即将出台的消息再次引起保健品企业的热议。该负责人表示，随着监管的加强，这对保健品行业去劣存优和规范发展将起到积极推动作用。由于实力雄厚的“巨头们”强势入市，未来5年，保健品市场的竞争会愈发惨烈。

“对于如今危机四伏的碧生源来说，竞争压力可想而知，其能否弥补自身短板，在新一轮的挑战中安然度过，笑到最后，还不得而知。”该负责人表示。

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文章由福冠堂新特药在线（www.fuguantang.com）整理发布